03-03-07 亚洲金融危机：资本急停和不可能三角的血课
用途
这篇解释 1997 亚洲金融危机的底层逻辑。它连接 00-00 宏观学习地图、02-01 暗线一_不可能三角、03-03-03 东南亚发展路线。 返回 03-03-01 亚洲区域地图
先抓住一句话
亚洲金融危机像一场外币借款和汇率承诺的压力测试：潮水涨时都能游，美元一紧就暴露谁在裸泳。
危机前，部分亚洲经济体吸收大量外资，维持相对稳定汇率，信贷和资产价格上升。危机来临时，资本外流，本币贬值，外债压力迅速放大。
三个关键点
- 外币债务：借美元，收入却主要是本币。
- 固定或半固定汇率：市场怀疑守不住时，会集中攻击。
- 资本自由流动：资金来得快，走得也快。
这就是 02-01 暗线一_不可能三角 的经典案例。
对中国和投资的启示
亚洲金融危机解释了为什么很多国家重视外汇储备、资本管制和汇率稳定。它也提醒投资者：繁荣期的杠杆和外债，危机期会变成放大器。
一句话总结
亚洲金融危机的核心是外债、汇率、资本流动和信心同时反转。